Bagaimana miliarder Jack Ma jatuh ke bumi dan membawa IPO mega Ant bersamanya


Oleh Reuters Waktu artikel diterbitkan 7 jam yang lalu

Bagikan artikel ini:

INTERNASIONAL – Mereka bilang bicara itu murah. Katakan itu pada Jack Ma.

Bintang korporat China yang paling bersinar hanya beberapa hari lagi dari melihat daftar Grup Semutnya di pasar saham dalam kesepakatan rekor $ 37 miliar (R576.77 miliar), ketika ia memilih untuk meluncurkan serangan publik yang terik terhadap pengawas keuangan dan bank negara.

Sistem regulasi menghambat inovasi dan harus direformasi untuk mendorong pertumbuhan, miliarder Ma mengatakan pada pertemuan puncak di Shanghai pada 24 Oktober yang dihadiri oleh kebaikan dan kebaikan keuangan, regulasi dan politik China.

Bank China, katanya, beroperasi dengan mentalitas “pegadaian”.

Pidato inilah yang memicu serangkaian peristiwa yang pada akhirnya merusak daftar Ant, fintech titan Ma yang didirikan, menurut wawancara dengan pejabat pemerintah, eksekutif perusahaan, dan investor. Mereka semua meminta anonimitas untuk mengungkapkan detail rahasia.

Tersengat oleh serangan itu, regulator China dan pejabat Partai Komunis mulai mengekang kerajaan keuangan Ma yang luas, yang berpuncak pada penangguhan IPO pada Selasa, dua hari sebelum debut pasar yang ditunggu-tunggu di Shanghai dan Hong Kong, kata sumber itu.

Meskipun Ma mungkin tidak menyadari dampak dari kata-katanya, orang-orang yang dekat dengannya telah dibuat bingung untuk mengetahui terlebih dahulu tentang nada pidato yang dia rencanakan untuk disampaikan, menurut dua sumber yang dekat dengan Ma.

Mereka menyarankan pria 56 tahun itu melunakkan ucapannya karena beberapa regulator keuangan paling senior di China akan hadir, tetapi dia menolak untuk mengalah, percaya dia harus dapat mengatakan apa yang dia inginkan, kata sumber itu.

“Jack adalah Jack. Dia hanya ingin mengutarakan pikirannya, ”kata salah satu orang.

Itu adalah kesalahan perhitungan yang mahal.

Beberapa pejabat senior regulator keuangan sangat marah atas kritik Ma, dua sumber mengatakan kepada Reuters, dengan satu sumber mencirikan pidato tersebut sebagai “pukulan di wajah mereka”.

Regulator negara bagian mulai mengumpulkan laporan termasuk satu tentang bagaimana Ant telah menggunakan produk keuangan digital seperti Huabei, layanan kartu kredit virtual, untuk mendorong orang miskin dan kaum muda untuk menumpuk hutang, menurut dua orang tersebut.

Kantor umum Dewan Negara mengumpulkan laporan tentang sentimen publik tentang pidato Ma dan menyerahkannya kepada para pemimpin senior termasuk Presiden Xi Jinping, kata sumber tersebut.

Beberapa laporan menunjukkan sentimen publik negatif terhadap Ma dan ucapannya, kata orang-orang.

Para pemimpin Cina kemudian menjadi lebih terlibat dan meminta penyelidikan menyeluruh terhadap aktivitas bisnis perusahaan, yang pada akhirnya menyebabkan penghentian IPO terbesar di dunia, kata tiga sumber.

Bank Rakyat China (PBOC), Komisi Pengaturan Perbankan dan Asuransi China, Komisi Pengaturan Sekuritas China, Administrasi Valuta Asing Negara, dan Kantor Informasi Dewan Negara tidak segera menanggapi permintaan komentar Reuters.

Ma tidak dapat segera dihubungi oleh Reuters untuk memberikan komentar dan grup e-commerce Alibaba, yang menangani pertanyaan media untuk Ma, tidak menanggapi permintaan untuk mengomentari cerita ini dari pendiri utamanya.

Peluang pengapungan kembali ke jalurnya dalam waktu dekat sangat tipis, menurut enam orang, karena regulator berusaha memperketat pengawasan perusahaan. Tidak ada daftar diharapkan untuk setidaknya beberapa bulan ke depan, kata dua.

INTENSIF SKRUTINY

Itu adalah pembalikan yang menakjubkan bagi Ma, yang akan menambahkan setidaknya $ 27 miliar ke kekayaan bersihnya dari IPO.

Di tahun-tahun yang lalu, sebagian besar regulator telah membiarkan miliarder itu sendirian, sebagian karena kedekatannya dengan beberapa pejabat senior pemerintah, menurut lima sumber, tetapi juga karena kebanggaan nasional atas keberhasilannya.

Ma, mantan guru bahasa Inggris, adalah salah satu pelopor internet China, membangun kerajaan e-commerce dengan Alibaba dan raksasa fintech dengan Ant.

Ketika PBOC mencoba mengatur pembayaran Ant dan bisnis pengelolaan kekayaan sekitar lima tahun lalu, Ma melewati bank sentral setelah gagal mencapai konsensus dengan pejabat regulasi dan melobi pemerintah pusat. PBOC kemudian membatalkan rencana regulasi tersebut.

“Jack Ma tidak melewati proses komunikasi yang biasa dengan regulator terkait terkait pembayaran Ant dan bisnis pengelolaan kekayaan,” kata juru bicara Ant dalam tanggapan melalui email kepada Reuters.

Tetapi dengan pidatonya pada 24 Oktober, Ma salah menilai pergeseran prioritas Beijing, menurut salah satu sumber peraturan senior, percaya ia dapat menantang lembaga keuangan namun tetap mempertahankan dukungan dari kepemimpinan pusat.

Gambaran yang lebih besar adalah bahwa salah satu tujuan utama pemerintah tahun ini adalah menopang sektor keuangan negara dan memperketat pengawasan peraturan untuk mencegah risiko sistemik dalam ekonomi yang dilanda pandemi, kata orang itu.

Bahkan sebelum pidato Ma, regulator China secara bertahap meningkatkan pengawasan mereka terhadap Ant, yang sebagian besar telah berkembang pesat sebagai platform teknologi yang bebas dari peraturan perbankan yang mahal meskipun terdapat sejumlah penawaran finansial.

Pengawasan tersebut terutama meningkat untuk bisnis pinjaman konsumen online perusahaan yang berkembang pesat, sapi perah, yang mendapatkan permintaan dari konsumen eceran dan usaha kecil dan meneruskannya ke sekitar 100 bank untuk penjaminan emisi.

REGULATOR BERGERAK

Pidato Shanghai adalah pemicu eskalasi besar-besaran, menurut setengah dari lusin orang yang diwawancarai, mendorong pejabat politik senior untuk meminta regulator, termasuk bank sentral dan regulator perbankan top China, untuk meninjau bisnis Ant secara menyeluruh.

Pengawas, yang selama bertahun-tahun ingin mengendalikan kerajaan fintech Ma, bergerak cepat setelah menerima instruksi tertulis dari para pejabat termasuk Wakil Perdana Menteri Liu He, penasihat ekonomi tepercaya untuk Presiden Xi, kata dua orang.

Kantor Informasi Dewan Negara tidak segera menanggapi permintaan Reuters untuk memberikan komentar dari Liu.

Sebagai bagian dari upaya ini, pejabat regulasi bergegas menerbitkan makalah konsultasi Senin ini untuk memperketat aturan bagi bisnis pinjaman mikro negara, yang secara langsung berdampak pada Ant, kata satu orang yang memiliki pengetahuan langsung.

Draf tersebut mewajibkan pemberi pinjaman mikro untuk mendanai setidaknya 30 persen dari pinjaman apa pun yang mereka danai bersama dengan bank. Hanya 2 persen dari pinjaman yang telah difasilitasi Ant sampai akhir Juni berada di neraca, menurut prospektus IPO-nya.

Pelaku industri top China termasuk Ant dan Lufax Holding, sebuah platform manajemen kekayaan online, mengetahui detail draf tersebut beberapa minggu sebelum rilis publiknya, kata dua orang.

Lufax, yang mengumpulkan $ 2,4 miliar dalam IPO New York bulan lalu, telah memberi tahu investor bahwa regulator telah mewajibkan pemberi pinjaman mikro online terkemuka untuk memberikan sekitar 20 persen-30 persen dari pinjaman apa pun yang mereka danai bersama dengan bank, menurut dua investor yang bergabung dengannya. pertunjukan keliling.

Lufax menolak berkomentar karena pembatasan periode tenang setelah IPO-nya.

Sebaliknya, eksekutif Ant tidak menyebutkan kemungkinan perubahan regulasi selama dua panggilan utamanya dengan investor global selama roadshow pekan lalu, kata dua investor lainnya.

Juru bicara Ant mengatakan perusahaan tidak mengetahui rincian draf aturan pinjaman mikro online sampai diterbitkan pada hari Senin.

HUBRIS DAN KEMUDAHAN

Setelah publikasi makalah konsultasi pinjaman mikro, Ma dan dua eksekutif Ant teratas dipanggil ke pertemuan bersama yang jarang terjadi dengan empat badan pengatur.

Mereka diberi tahu bahwa perusahaan, terutama bisnis pinjaman konsumennya, akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat atas hal-hal termasuk kecukupan modal dan rasio leverage.

Regulator dikejutkan oleh skala dan model risiko divisi pinjaman Ant, yang rinciannya diungkapkan dalam pengajuan terkait IPO sejak akhir Agustus. Unit tersebut, yang meliputi Huabei dan penyedia pinjaman konsumen jangka pendek Jiebei, menyumbang hampir 40 persen dari pendapatan grup pada paruh pertama tahun ini.

Sehari kemudian, bursa saham Shanghai mengatakan telah menangguhkan IPO Ant, mengutip “perubahan signifikan” dalam lingkungan peraturan, mendorong perusahaan untuk juga membekukan saham ganda di Hong Kong.

Pengawas industri sekuritas China kemudian mengatakan bahwa perubahan peraturan baru-baru ini dapat memiliki “dampak besar” pada struktur bisnis dan model laba Ant. Dikatakan penangguhan IPO adalah langkah yang bertanggung jawab baik untuk investor dan pasar.

Penangguhan menandai titik terendah dari apa yang telah menjadi hubungan yang secara bertahap memburuk selama beberapa tahun terakhir antara kerajaan perusahaan Ma dan regulator China, dari bank sentral hingga pengawas internet dan pasar.

Namun, setelah pengumuman tersebut, Ant merilis pernyataan yang berjanji untuk “merangkul” regulasi.

“Tidak ada alternatif lain selain melakukannya,” tulis analis Riset Gavekal Andrew Batson dalam laporannya minggu ini. Kesombongan Ma kini telah berubah menjadi kerendahan hati.

REUTERS


Posted By : https://airtogel.com/