China sekarang menjadi cetak biru dunia dalam hal seperti apa masa depan

Saatnya Ramaphosa menaruh uang di mana mulutnya berada pada krisis kotamadya Barat Laut, kata DA


Dengan Opini 12 jam yang lalu

Bagikan artikel ini:

JOHANNESBURG – Banyak yang telah ditulis tentang keunikan tahun 2020 dan semua perubahan serta ketidakpastian yang menyertainya. Apa yang dimulai sebagai ketakutan kesehatan lokal dan terisolasi, segera menyebar ke pandemi global.

Meskipun jumlah kematian relatif sederhana seiring pandemi, ketidakpastian tentang penyakit, serta penularan dan penyebarannya, menyebabkan respons kepemimpinan yang ekstrem.

Pembatasan mobilitas yang drastis dan sejumlah penguncian fisik menyebabkan hasil ekonomi yang tidak dialami selama lebih dari satu abad. Negara, komunitas, dan individu menghadapi keadaan yang sangat menguji serat masyarakat kita.

Proses ini, bagaimanapun, masih jauh dari selesai. Sekarang kita harus fokus pada kepemimpinan karena dalam beberapa bulan ke depan, masa depan kita akan ditentukan oleh keputusan yang dibuat oleh orang yang berkuasa.

Namun sebelum kita melihat ke depan, mari kita renungkan bagaimana keputusan kepemimpinan telah memengaruhi kita baru-baru ini:

Kepemimpinan yang pandemi

China adalah yang pertama tertular virus tersebut, pertama melakukan penguncian kota besar, pertama mengalami kejatuhan ekonomi yang mengikuti penutupan skala besar, dan pertama untuk “pulih” saat kasus baru dan kematian turun dan pemulihan ekonomi dapat dimulai.

Banyak detail dinamika sektor dan industri di China sekarang berfungsi sebagai cetak biru bagi seluruh dunia tentang seperti apa kemungkinan masa depan jangka pendek. Statistik mobilitas China menunjukkan kembalinya ke tingkat sebelum Covid-19 di beberapa industri, tetapi tertinggal lebih lama di industri lain. Pola yang sama dapat dilihat di seluruh dunia, tetapi dengan jeda waktu sekitar tiga bulan.

Kepemimpinan pertumbuhan ekonomi

Cina telah menjadi ekonomi global terbesar dengan pertumbuhan tercepat, dan penyumbang utama pertumbuhan global, selama 30 tahun terakhir. Laju pertumbuhan tahunan itu perlahan tapi pasti menurun dari lebih dari 10 persen menjadi sekitar 5 persen. Kekuatan pertumbuhan terbesar di dunia telah mengempis dan keunggulan relatifnya atas negara-negara berkembang lainnya telah dinetralkan.

Kepemimpinan politik

Tidak ada yang memberdayakan para pemimpin politik seperti ancaman global, apa pun bentuknya. Dipersenjatai dengan statistik medis dan model yang memprediksi malapetaka global, para pemimpin di seluruh dunia mengambil kendali kuat atas konstituen mereka, bertindak kasar atas proses demokrasi yang sebaliknya, dan menerapkan strategi penahanan yang kejam.

Dalam banyak kasus, pembatasan ini memiliki konsekuensi sosial dan ekonomi yang mengerikan, tetapi para pemimpin menjadi berani dengan model perkiraan. Perbatasan ditutup seketika, menyebabkan banyak orang, bisnis, dan industri dalam situasi berbahaya. Dengan putusnya rantai pasokan global, perdagangan internasional runtuh, memaksa pembelian lokal. De-globalisasi dan regionalisasi ini adalah kebalikan dari apa yang telah kita saksikan dalam 30 tahun terakhir. Ini adalah salah satu tema utama yang dapat memengaruhi cakrawala jangka menengah kita.

Pimpinan Bank Sentral

Secara global, bank sentral harus bertindak untuk mencegah pasar sistemik dan kehancuran ekonomi. Suku bunga diturunkan secara drastis di seluruh dunia, dengan banyak negara memasuki rezim suku bunga negatif, sementara banyak negara lainnya sekarang memiliki suku bunga resmi yang rendah secara historis.

Terlepas dari lingkungan pinjaman yang sangat jinak ini, pertumbuhan ekonomi tetap lamban yang membuat bank sentral melangkah lebih jauh dengan memonetisasi hutang yang sangat besar yang diciptakan oleh stimulus fiskal yang mendukung. Eksperimen baru dalam eskalasi utang luar negeri secara besar-besaran, yang secara ajaib didanai oleh bank sentral, dikenal sebagai Teori Moneter Modern. Itu adalah tema penting lainnya di dasbor kami.

Kepemimpinan mata uang

Dolar AS telah menjadi pemimpin mata uang global yang tidak perlu dipersoalkan selama seabad terakhir. Tidak hanya ekonomi AS menjadi ekonomi terbesar di dunia selama sebagian besar periode ini, ia juga memimpin sebagian besar, jika tidak semua, organisasi global multi-negara. Faktor-faktor ini telah menjadikan dolar sebagai tempat berlindung yang aman.

Kemampuan AS untuk menarik simpanan global ini telah memberikan manfaat besar dalam bentuk biaya pendanaan yang lebih rendah dan likuiditas yang cukup. Ini juga menempatkan Federal Reserve dan kebijakan moneternya pada tumpuan kepemimpinan global – karena itu pepatah: “Seiring berjalannya AS, begitu juga dunia.”

Status tak terbantahkan dan ada di mana-mana dari dolar yang maha kuasa ini sekarang sedang terkikis oleh fakta bahwa perbedaan suku bunga AS telah lenyap, dan utang negara telah meningkat jauh melampaui ukuran perekonomian. Tingkat masa depan dan perubahan nilai dolar AS terhadap mata uang global lainnya tetap menjadi salah satu variabel terpenting di dasbor kami.

Industri dan kepemimpinan sektor

Penguncian dan pembatasan mobilitas berdampak parah pada banyak industri. Sektor penerbangan, pariwisata, hiburan, dan perhotelan segera muncul di pikiran sebagai yang terparah oleh pembatasan pandemi. Sektor otomotif, manufaktur, dan energi juga terkena dampaknya, tetapi sektor mereka lebih banyak tentang penundaan, bukan “tidak akan pernah terjadi”.

Di sisi lain, kepemimpinan sektor yang jelas yang muncul didorong oleh tema bekerja dari rumah (WFH). Teknologi, komunikasi, dan ritel on-line – meskipun hadir untuk beberapa waktu dan diperkirakan akan membutuhkan waktu lebih lama untuk berkembang – telah dipercepat hingga saat ini. Tiba-tiba semua orang membutuhkan Zoom atau Teams, dan ritel on-line menjadi norma, bukan pengecualian.

Kepemimpinan pasar ekuitas

Konsentrasi di pasar ekuitas AS naik ke level bersejarah saat sektor teknologi “menembus atap”. Proporsi dari total pasar yang diwakili oleh Apple, Alphabet, Facebook, Google, Microsoft, Netflix dan Amazon sangat mencengangkan. Penilaian sebagian besar saham ini mengingatkan pada akhir 1990-an dan kami berisiko menciptakan gelembung teknologi yang dinilai terlalu tinggi. Namun sekali lagi, kami mendengar, “Kali ini berbeda.” Jarang…

Sekarang, saat kita melihat kuartal terakhir tahun 2020 dan lebih jauh ke masa depan, beberapa masalah kepemimpinan penting lainnya juga menjadi fokus:

Kepemimpinan AS

AS pergi ke tempat pemungutan suara pada 3 November, untuk memilih presiden berikutnya. Belum pernah dunia begitu ambivalen terhadap dua kandidat presiden, namun jajak pendapat tersebut menghasilkan jumlah suara tertinggi yang pernah tercatat dalam pemilihan presiden AS.

Kepemimpinan kontroversial Presiden AS Donald Trump melalui krisis Covid-19 berubah menjadi akhir yang sama kontroversial karena menjadi jelas bahwa Joe Biden telah mengalahkannya dalam pemungutan suara untuk menjadi presiden terpilih. Saat saya menulis, Trump memperjuangkan hasil dan menolak untuk mengakui kekalahan dalam pemungutan suara, bahkan ketika Biden memulai proses transisinya. AS bersiap untuk beralih dari periode pengambilan keputusan yang kacau dan tiba-tiba ke era stabilitas yang jauh lebih besar, yang mungkin membatasi bisnis dengan alasan pajak yang diusulkan lebih tinggi, tetapi menawarkan hasil yang berpotensi jauh lebih baik bagi AS- Hubungan perdagangan Cina dan perdagangan global.

Kepemimpinan Afrika Selatan

Presiden Cyril Ramaphosa telah menghadapi perjuangan berat sejak dia mengambil alih kursi kepresidenan pada Februari 2018. Dia harus menavigasi tujuan yang terpisah antara bisnis dan masyarakat di satu sisi, dan kepentingan partai-politik di sisi lain. Meskipun terlihat lambat dalam gaya kepemimpinannya, dia tampak teliti, dan dengan bijaksana telah melepaskan sistem peradilan ke praktik-praktik korupsi. Pembersihan ini dilihat dari sudut pandang yang sangat positif dan hanya dibutuhkan saat ini karena ekonomi Afrika Selatan sangat menderita setelah salah satu penguncian terkeras di dunia.

Kepemimpinan global vs lokal

Afrika Selatan telah menderita secara tidak proporsional akibat perlambatan ekonomi global Covid-19 karena negara tersebut sudah berada dalam resesi pada akhir tahun 2019. Karena kendala fiskal yang parah, pengeluaran stimulus countercyclical pemerintah yang sangat terbatas dimungkinkan. Hal ini membuat kekayaan kita berada di tangan pemulihan global, yang didorong oleh kepemimpinan AS dan China.

Kepemimpinan di pasar ekuitas domestik telah diambil oleh saham sumber daya di belakang harga logam yang kuat dan rand yang lemah. Kepemimpinan global, bagaimanapun, telah dengan teknologi – seperti yang disebutkan sebelumnya. Peluang jangka panjang sekarang terletak pada keuangan dan energi, tetapi seperti semua saham bernilai, mungkin butuh waktu lama untuk dikatalisasi.

Pandemi telah mengubah dunia secara mendasar dalam banyak hal. Einstein berkata: “Logika akan membawa Anda dari A ke B, tetapi imajinasi akan membawa Anda kemana-mana.” Kita harus sangat imajinatif dalam pemikiran dan analisis kita untuk merencanakan dan mengarahkan strategi investasi yang sukses dalam jangka pendek hingga menengah.

George Herman adalah direktur dan kepala investasi di Citadel.

LAPORAN BISNIS


Posted By : https://airtogel.com/