Investasi lepas pantai: Dana lepas pantai atau pengumpan langsung

10 tips untuk berinvestasi di luar negeri


Dengan Opini 7 Okt 2020

Bagikan artikel ini:

Oleh Colin Archibald

Investasi lepas pantai kembali menjadi sorotan baru-baru ini, tetapi mendiversifikasi portofolio Anda di seluruh wilayah, mata uang, dan industri selalu menjadi strategi yang baik. Mempertahankan daya beli Anda saat rand terdepresiasi, adalah alasan bagus lainnya untuk menyimpan sebagian portofolio Anda dalam mata uang asing.

Secara umum, ada dua rute yang dapat dipilih investor saat berinvestasi di luar negeri. Salah satu caranya adalah mengambil dana langsung ke luar negeri dengan menggunakan tunjangan investasi asing tahunan hingga R10m, yang membutuhkan izin pajak atau, menggunakan tunjangan diskresioner tunggal hingga R1m.

Yang kedua adalah berinvestasi di ZAR, yang kemudian ‘ditukar’ menjadi mata uang asing – yang dikenal sebagai pertukaran aset. Investor dapat mengakses investasi pertukaran aset secara pribadi atau melalui dana pengumpan SA.

Dana pengumpan dan dana langsung – apa bedanya?

Feeder fund adalah dana perwalian unit Afrika Selatan yang disalurkan ke dana lepas pantai langsung. Investasi dilakukan dalam ZAR yang kemudian diubah oleh perusahaan investasi menjadi valuta asing, menggunakan kapasitas pertukaran aset mereka.

Ini adalah cara yang tidak terlalu rumit untuk berinvestasi di luar negeri karena tidak diperlukan izin SARS dari pihak individu. Investasi minimum yang diperlukan juga umumnya lebih rendah daripada investasi lepas pantai langsung, membuat dana pengumpan lebih dapat diakses oleh pasar yang lebih luas. Pada dasarnya, mereka memberikan cara bagi investor untuk mendapatkan eksposur luar negeri dalam portofolio lokal mereka, dan dapat digunakan dalam investasi tabungan umum, seperti rencana investasi dan juga dalam portofolio pendapatan pensiun.

Dana langsung, seperti yang telah kami katakan, memerlukan izin SARS untuk jumlah di atas R1 juta, dan umumnya diperlukan jumlah investasi yang lebih tinggi. Namun, seperti yang akan dijelaskan dalam artikel ini, dana langsung bisa lebih efisien baik dari segi pajak (dengan asumsi ZAR melemah) dan dari segi biaya.

Mari kita lihat perbandingannya

Pada grafik di bawah ini, kami telah menggunakan Satrix MSCI World Equity Index Feeder Fund dalam ZAR (garis biru muda) sebagai proxy untuk investasi internasional di pasar dunia. Ini dimasukkan ke dalam Satrix World Equity Tracker (garis biru tua) yang melaporkan dalam USD. Pada dasarnya, keduanya adalah dana yang sama, dengan satu pelaporan dalam ZAR dan yang lainnya dalam USD.

Melihat hasil sejak dimulainya – pada pandangan awal – kami melihat bahwa feeder fund tampaknya telah mengungguli dana USD. Tapi ingat, grafik di bawah ini adalah base currency. Pada Tabel 2 di bawah ini, kami mengubah USD kembali ke ZAR untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang situasinya.

Sumber: Morningstar

Pada Tabel 1 di bawah, untuk memberi kami perbandingan yang lebih akurat, kami telah mengonversi jumlah dalam dana USD (dana langsung) di akhir periode ($ 153.238) kembali ke ZAR pada tanggal tersebut, yang memberi kami modal akhir nilai R2 660 212 – menggunakan nilai tukar R17,36 terhadap dolar pada tanggal tersebut. Ini lebih baik dibandingkan dengan nilai akhir sebesar R2 481.000 dari investasi dana pengumpan.

Biaya itu penting

Pengembalian dari dana langsung lebih tinggi dalam ZAR karena memiliki biaya dana yang lebih rendah daripada dana pengumpan. Dana langsung memiliki rasio biaya total 0,82% versus rasio biaya total dana pengumpan 0,90%. Jika rasio pengeluaran total dari kedua dana tersebut identik, nilai dari kedua dana tersebut akan identik dalam istilah ZAR. Tetapi skenario ini sangat tidak mungkin karena biaya pertukaran aset yang terkait dengan feeder fund dan karena biaya administrasi tambahan karena memiliki dua kendaraan yang disatukan, satu secara lokal dan satu di lepas pantai. Meskipun perbedaan biaya di atas mungkin tampak kecil – secara gabungan, penghematan ini dapat berdampak material seiring waktu. Biaya platform investasi tidak dipertimbangkan dalam contoh ini.

Tabel 1

Dana pengumpan vs dana lepas pantai langsung sejak awal: 22 Oktober 2013 hingga 30 Juni 2020

Kami telah melihat bahwa biaya dapat membuat perbedaan – tetapi bagaimana dengan pajak?

Pertimbangan pajak

Investor dalam dana langsung akan mengkonversi ZAR menjadi USD pada tahun 2013 (tanggal mulai investasi) dan kemudian hanya akan membayar pajak capital gain (CGT) atas keuntungan USD. Saat berinvestasi secara langsung, pergerakan mata uang selama periode investasi tidak diperhitungkan untuk tujuan pajak. Dalam kasus dana pengumpan, keuntungan mata uang disertakan untuk tujuan CGT.

Pada Tabel 2 di bawah, feeder fund memiliki keuntungan sebesar R1 481.000 dibandingkan keuntungan dana langsung sebesar $ 50 463. CGT akan menggunakan suku bunga efektif yang berlaku untuk investor, tetapi kami telah menggunakan 18% (maksimum) dalam contoh kami .

Hutang CGT adalah R157 687 pada dana langsung (keuntungan $ 9.083 dikalikan dengan nilai tukar R17.36 pada hari itu), versus R266 580 pada dana pengumpan, yang lebih dari R100 000 lebih.

Hal ini menunjukkan bahwa dana langsung lebih menguntungkan dalam hal pajak capital gain (dengan asumsi mata uang melemah dari waktu ke waktu) serta biaya.

Perbandingan pajak capital gain

Untuk rekap

Dana pengumpan menawarkan diversifikasi global, perlindungan nilai terhadap rand yang melemah, dan menyediakan cara yang relatif sederhana bagi investor rata-rata untuk memasukkan komponen lepas pantai ke dalam portofolionya, dengan jumlah investasi yang lebih rendah daripada yang dibutuhkan oleh investasi langsung. Contoh di atas menunjukkan, bagaimanapun, bahwa biaya umumnya lebih tinggi dan pajak bisa lebih memberatkan (jika mata uang terdepresiasi) dibandingkan dengan dana luar negeri langsung.

Seperti biasa, strategi investasi harus khusus untuk kebutuhan dan tujuan setiap individu, dan kami mendorong Anda untuk berbicara dengan penasihat keuangan yang berkualifikasi untuk memastikan strategi Anda akan memenuhi kebutuhan Anda dengan baik.

Colin Archibald adalah Manajer Regional di Glacier International

KEUANGAN PRIBADI


Posted By : Togel Hongkong