Lonjakan besar dalam risk appetite akan segera terjadi

Rand mempertahankan momentum di belakang pemilihan AS


Dengan Opini 3 jam yang lalu

Bagikan artikel ini:

MESKIPUN peningkatan signifikan dari gelombang kedua virus korona di Eropa dan infeksi tsunami yang dihadapi AS, prospek ekonomi global menerima dorongan besar oleh kemenangan Biden / Harris di AS dan pengembangan vaksin virus korona yang tampak sukses. .

Kasus strategi investasi berisiko mendapatkan dorongan.

Normalisasi hubungan antara AS dan mantan mitra dagangnya diharapkan dapat meningkatkan perdagangan global dan mengurangi prospek guncangan pasokan.

Selain itu, lingkungan geopolitik akan sangat meningkat karena pemerintahan baru kemungkinan akan membatalkan penarikan Presiden Donald Trump dari perjanjian seperti kesepakatan nuklir Iran.

Indikasi awal dari China adalah bahwa perang perdagangan dengan AS mungkin juga akan berkurang.

Ini masih hari-hari awal dan perjuangan melawan virus Corona kemungkinan akan berlarut-larut sampai vaksin tersedia.

Aktivitas ekonomi global pada kuartal keempat mungkin berada di bawah tekanan, tetapi akan mendapatkan daya tarik yang signifikan karena ancaman virus korona berkurang.

Pada tahap ini, semakin terbukti bahwa ekonomi global berada pada tahap awal siklus naik besar dan bahwa investor mungkin segera mulai mengambil risiko tambahan.

Indeks Keyakinan Barron adalah rasio yang berguna untuk menghitung keinginan investor AS untuk mengambil risiko tambahan.

Menurut Investopedia, rasio tersebut adalah hasil rata-rata dari daftar obligasi Barron’s Best Grade relatif terhadap hasil rata-rata dari daftar obligasi Intermediate Grade. Sejak penularan virus korona mengguncang pasar pada akhir Maret tahun ini, Indeks Keyakinan Barron jatuh ke posisi terendah yang dialami selama Krisis Keuangan Global pada 2008/09 dan telah berkisar di sekitar posisi terendah setelahnya.

Oleh karena itu, investor tetap menghindari risiko dan fokus pada obligasi korporasi berkualitas prima meskipun ada reli besar di ekuitas pasar maju seperti yang diwakili oleh indeks saham utama.

Investor juga menghindari obligasi pasar berkembang karena imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun yang menyebar ke obligasi pemerintah pasar maju meningkat.

Bukan kebetulan bahwa ada hubungan erat antara rasio harga emas dengan Indeks Pasar Berkembang MSCI – indikator utama saya tentang risiko pasar ekuitas yang dirasakan – dan Indeks Keyakinan Barron.

Rasio harga emas terhadap pasar berkembang menguji tertinggi dalam 15 tahun terakhir pada bulan April tahun ini dan telah melemah sejak saat itu.

Kelemahan lebih lanjut dalam emas relatif terhadap ekuitas pasar berkembang, oleh karena itu, cenderung menunjukkan lonjakan keinginan investor untuk mengambil lebih banyak risiko.

Oleh karena itu, selisih imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 10 tahun dari pasar negara berkembang ke pasar negara maju diperkirakan akan menyempit karena imbal hasil obligasi pasar negara maju meningkat dan imbal hasil obligasi pasar negara berkembang turun ketika minat risiko investor meningkat.

Tahapan dalam siklus bisnis global biasanya menunjukkan pengembalian apa yang dapat diharapkan dari berbagai kelas aset global.

Menurut perhitungan saya selama periode 1995-2018, harga minyak (Brent spot) dan ekuitas pasar berkembang yang diukur oleh MSCI Emerging Market Index adalah kelas aset berkinerja terbaik ketika pertumbuhan ekonomi mencapai titik terendah dan mulai meningkat, menghasilkan pengembalian tahunan bulanan sebesar 37 persen dalam dolar AS masing-masing. Ekuitas pasar berkembang (Indeks Dunia MSCI dalam dolar AS) kembali 25 persen plus, sementara logam yang diukur oleh Indeks Logam Ekonom kembali 15 persen.

Harga emas dan obligasi global adalah yang berkinerja terburuk dalam tahap siklus bisnis global ini dengan pengembalian tahunan bulanan masing-masing sebesar 1 persen dan -1 persen.

Sementara turun dari tertinggi baru-baru ini di 40-plus pada minggu terakhir bulan Oktober, Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, tetap naik pada level 26 poin, menunjukkan berlanjutnya kecemasan di kalangan investor.

Pada artikel sebelumnya saya menunjuk pada hubungan sempit antara harga emas untuk rasio pasar berkembang dan Indeks Volatilitas CBOE.

Oleh karena itu, lonjakan minat risiko investor dapat menyebabkan volatilitas tersirat yang lebih rendah dalam penetapan harga opsi karena semakin banyak investor cenderung menulis opsi untuk menerima pendapatan premi opsi. Ya, terobosan di bawah level netral 20 poin akan mengindikasikan euforia yang merupakan cerminan khas dari emosi investor di pasar bullish.

Mr Market tidak bergerak dalam garis lurus dan cegukan bisa terjadi.

Dunia telah berubah menjadi lebih baik, dan harus menggarisbawahi strategi risiko.

Ryk de Klerk adalah seorang analis besar. Kontak [email protected] Pandangannya yang diungkapkan adalah miliknya sendiri. Anda harus berkonsultasi dengan broker dan / atau penasihat investasi Anda untuk mendapatkan nasihat. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan.

LAPORAN BISNIS


Posted By : https://airtogel.com/