Mengapa penyedia ETF salah tentang lingkaran kontrol pertukaran

Mengapa penyedia ETF salah tentang lingkaran kontrol pertukaran


Dengan Opini 1 jam yang lalu

Bagikan artikel ini:

Minggu lalu, media keuangan ramai-ramai tentang edaran kontrol pertukaran yang dikeluarkan oleh South African Reserve Bank (SARB) pada akhir Oktober yang, antara lain, tampaknya mengubah status dana yang diperdagangkan di bursa yang terdaftar secara lokal (ETF) pelacakan global. indeks dari investasi asing, atau lepas pantai, ke investasi lokal.

Ini berdampak besar pada dana pensiun, yang secara kolektif mengelola aset hampir R3 triliun, tabungan terbesar di Afrika Selatan. Peraturan 28 di bawah Undang-Undang Dana Pensiun mencegah dana pensiun menginvestasikan lebih dari 40% aset mereka di luar Afrika Selatan (termasuk 10% di Afrika). Sekarang, secara teoritis, dana pensiun dapat secara efektif memindahkan sebagian besar aset mereka ke luar negeri, melalui ETF ini.

Para penyedia ETF, termasuk Sygnia dan Satrix, sangat senang dengan interpretasi surat edaran ini. Meskipun ETF umumnya memiliki biaya rendah dibandingkan dengan dana perwalian unit yang dikelola secara aktif, mereka akan mendapat untung yang besar – setengah persen dari satu triliun rand dapat membelikan Anda banyak sekali Land Rover.

Namun interpretasi yang disukai oleh penyedia ETF terdengar salah. Ini terbang di hadapan perdebatan aset yang ditentukan: ini adalah aset yang sebenarnya diinginkan pemerintah untuk diinvestasikan dana pensiun dalam proyek infrastruktur dan, saya berani mengatakannya, menopang perusahaan milik negara. Sebagian besar tabungan ini sudah diinvestasikan pada obligasi pemerintah.

Yang terpenting, interpretasi tersebut juga berhadapan dengan perlindungan kehati-hatian untuk tabungan pensiun yang terkandung dalam Undang-Undang Dana Pensiun.

Tampaknya SARB belum sepenuhnya memikirkan segala sesuatunya ketika mereka mengeluarkan surat edaran, yang akan berdampak pada pengumuman Menteri Keuangan dalam pidato Pernyataan Kebijakan Anggaran Jangka Menengah (MTBPS) baru-baru ini tentang pelonggaran pembatasan valuta asing tertentu untuk dibuat. lebih mudah bagi investor asing untuk berinvestasi di Afrika Selatan. Minggu ini, Perbendaharaan Nasional, SARB dan Otoritas Perilaku Sektor Keuangan mengeluarkan pernyataan yang mengatakan mereka bermaksud untuk meninjau surat edaran tersebut. Ia juga mengatakan: “Departemen Keuangan Nasional ingin menekankan bahwa reformasi yang diumumkan pada kerangka manajemen arus modal tidak mengubah kerangka kerja kehati-hatian yang saat ini berlaku untuk semua dana yang diatur, termasuk dana pensiun, skema investasi kolektif (yang mencakup ETF) dan asuransi.

“Surat edaran yang dikeluarkan pada tanggal 29 Oktober yang mengatur tentang klasifikasi ulang instrumen yang masuk ke dalam bursa ditangguhkan dengan segera … Sirkulasi yang diubah akan dikeluarkan setelah periode konsultasi publik.”

Menekan

Keputusan regulator untuk menghentikan reklasifikasi dan peninjauan kembali surat edaran tersebut hampir dipastikan didorong oleh masukan dari badan industri pengelola aset, Association for Savings and Investment South Africa (Asisa). Atas nama anggotanya, Asisa telah menulis surat kepada Olano Makhubela, komisaris Otoritas Perilaku Sektor Keuangan, meminta kejelasan tentang posisi dana pensiun dan kewajiban mereka berdasarkan Peraturan 28.

Sygnia merasakan konspirasi oleh manajer aktif melawan penyedia ETF. Dalam siaran pers, perusahaan mengatakan: “Manajer aset besar, yang bertindak dengan cara anti-persaingan, baru saja menghentikan setiap investor di negara ini untuk mengakses investasi luar negeri tambahan. Bukan untuk kepentingan orang Afrika Selatan atau klien yang mempercayai mereka, tidak sejalan dengan Memperlakukan Pelanggan dengan Adil, tetapi dimotivasi oleh kepentingan pribadi dan keserakahan. Satu bisa tapi berharap yang tertinggi

badan pengatur di negara ini melihat bagaimana mereka telah dimanipulasi untuk menyerah pada tuntutan Asisa dan mengambil sikap tegas terhadap Asisa. Salah satu caranya adalah dengan membiarkan surat edaran tersebut berdiri sebagaimana adanya dan mengundang komentar untuk mengubah atau memperluasnya – untuk menangguhkannya bukan demi kepentingan terbaik Afrika Selatan. ”

Kepala eksekutif Sygnia, Magda Wierzycka, mengatakan: “Saya tidak ragu bahwa manajer aktif yang besar saat ini saling memberi selamat atas keberhasilan melindungi wilayah mereka, tanpa kekhawatiran bahwa tindakan kepentingan pribadi mereka telah merugikan hak dan pertumbuhan investasi dari penabung biasa dan melanggar kepercayaan yang diberikan kepada mereka untuk bertindak demi kepentingan terbaik klien mereka ”.

Selanjutnya Asisa mengeluarkan siaran pers berikut yang dimuat di sini secara lengkap:

Asisa menyambut baik proses konsultasi publik tentang klasifikasi instrumen yang masuk daftar masuk

Menyusul Pidato MTBPS pada 28 Oktober oleh Menteri Tito Mboweni, Bank Cadangan Afrika Selatan mengeluarkan Exchange Control Circular 15/2020. Sirkulasi SARB mengumumkan bahwa “semua sisa utang rahasia asing dan instrumen derivatif serta dana yang diperdagangkan di bursa yang merujuk pada aset asing, yang terdaftar masuk di bursa Afrika Selatan, diperdagangkan dan diselesaikan di Rand, akan direklasifikasi sebagai domestik.”

Pada hari Jumat, 13 November, FSCA mengeluarkan pernyataan yang memberi tahu pemangku kepentingan bahwa “daftar masuk semua instrumen di bursa Afrika Selatan masih ada”, bahwa “tidak ada anggapan yang berkaitan dengan undang-undang Perilaku Sektor Keuangan yang harus dibentuk pada reklasifikasi” dan selanjutnya bimbingan akan diberikan.

Menurut Leon Campher, kepala eksekutif Asisa, perkembangan ini membuat manajer portofolio tidak yakin bagaimana perubahan harus diterapkan. Karena itu, sejumlah anggota Asisa meminta Asisa segera meminta kejelasan.

Campher menunjukkan bahwa Asisa dan anggotanya selalu mendukung relaksasi kontrol pertukaran. “Sirkulasi SARB positif karena menghapus perlakuan yang tidak konsisten dari instrumen yang masuk ke dalam daftar tergantung pada apakah itu ekuitas, hutang, ETF atau derivatif. Namun, dana pensiun tetap diwajibkan untuk memenuhi persyaratan kehati-hatian yang berlaku untuk investasinya, yaitu Peraturan 28. ”

Campher mengatakan karena itu Asisa terlibat dengan FSCA atas nama perusahaan anggota untuk meminta kejelasan. “Asisa tidak pernah menuntut penangguhan surat edaran tersebut di atas. Surat kami kepada FSCA, yang sekarang telah tersebar luas, dengan jelas menyatakan bahwa Asisa meminta arahan segera. Permintaan kami dibuat seminggu setelah FSCA telah menjelaskan bahwa klasifikasi daftar masuk instrumen yang terdaftar di bursa Afrika Selatan dan penerapan dalam undang-undang sektor keuangan akan tetap ada hingga pemberitahuan lebih lanjut. ”

Pada hari Selasa pekan ini, sebuah pernyataan dikeluarkan oleh Departemen Keuangan Nasional, SARB dan FSCA mengumumkan penangguhan surat edaran tersebut untuk “mengurangi ruang lingkup ambiguitas terkait dengan kepatuhan dengan kerangka kehati-hatian untuk dana yang diatur” dan untuk memungkinkan konsultasi publik.

“Kami percaya bahwa ini adalah pendekatan yang tepat karena akan memungkinkan semua pemangku kepentingan untuk membuat representasi. Asisa sedang dalam proses membentuk kelompok kerja, yang akan terdiri dari perwakilan dari semua perusahaan anggota yang tertarik, dan kami akan menyampaikan pandangan mayoritas dan minoritas mereka. ”

Campher mengatakan: “Kami menyadari bahwa salah satu perusahaan anggota kami merasa dirugikan dengan permintaan panduan kami, tetapi kami percaya bahwa ini adalah pendekatan yang bertanggung jawab dan demi kepentingan terbaik investor. Kenyataannya adalah bahwa ada lebih banyak yang dipertaruhkan daripada hanya pandangan manajer aset. Peraturan kehati-hatian mempengaruhi ekosistem yang luas yang mencakup wali amanat dana pensiun yang memiliki tanggung jawab terhadap anggota dana pensiun untuk memastikan bahwa portofolio investasi mereka sesuai dengan peraturan kehati-hatian. Pada akhirnya, regulasi yang jelas melindungi investor akhir yang kepentingannya harus diutamakan. “


Posted By : Togel Hongkong