Obligasi SA terus menawarkan keuntungan nyata bagi investor

CCCI menyerukan pembekuan gaji pegawai negeri


Dengan Opini 50m yang lalu

Bagikan artikel ini:

Pernyataan Kebijakan Anggaran Jangka Menengah minggu lalu yang disampaikan oleh Menteri Keuangan Tito Mboweni tidak memberikan kejutan yang berarti dan sebagian besar sejalan dengan ekspektasi pasar dalam hal defisit dan persyaratan pinjaman secara keseluruhan.

Ini adalah pandangan dari manajer portofolio Grup Investasi Mutual Lama John Orford yang menambahkan bahwa potensi penerbitan obligasi pemerintah yang lebih tinggi di tahun-tahun mendatang mungkin akan membebani imbal hasil obligasi dengan jangka waktu yang lebih lama. Hal ini kemungkinan besar akan menjaga imbal hasil riil tetap tinggi dan kurva imbal hasil curam sampai pertumbuhan meningkat secara signifikan atau reformasi domestik, termasuk pemotongan tagihan gaji, menjadi tindakan daripada kebijakan.

“Imbal hasil obligasi Afrika Selatan telah mendiskontokan posisi fiskal yang lemah dengan kurva imbal hasil Afrika Selatan yang sangat curam – obligasi bertanggal lebih panjang jauh lebih tinggi daripada obligasi bertanggal pendek.” Dia menjelaskan. “Hasil nominal relatif tinggi terhadap hasil tunai, dan relatif terhadap inflasi yang diharapkan dan hasil terkait inflasi di Afrika Selatan, tetap tinggi dibandingkan dengan hasil riil global. Misalnya, obligasi terkait inflasi Afrika Selatan menawarkan hasil setelah inflasi 4,5%, dibandingkan dengan negatif -0,7% yang ditawarkan oleh obligasi terkait inflasi AS. ”

Dia melanjutkan dengan mengatakan bahwa tentu saja, ada risiko dalam obligasi Afrika Selatan mengingat meningkatnya utang terhadap tingkat PDB dan pertumbuhan yang lemah, tetapi dengan imbal hasil yang nyata, investor yang sangat tinggi mendapatkan kompensasi atas risiko ini. “Ini hampir tidak terjadi di AS dan sebagian besar negara maju di mana investor tidak menerima imbalan meskipun menghadapi risiko kenaikan hasil yang cukup besar di tahun-tahun mendatang.”

Zain Wilson, Pakar Strategi Investasi untuk Old Mutual Investment Group percaya bahwa saat kami bergerak melampaui pemulihan dalam 12 bulan ke depan, alokasi aset akan dipandu oleh bagaimana penilaian relatif telah bergeser, serta perubahan dalam lingkungan global dan penilaian kami tentang bagaimana Pemerintah yang berhasil melaksanakan rencananya yang diumumkan dalam APBN Jangka Menengah untuk mengendalikan pengeluaran dan melaksanakan kebijakan untuk mendukung potensi pertumbuhan ekonomi.

“Kami berharap membaiknya lingkungan global menjadi tema dominan dalam menggerakkan aset domestik selama 12 bulan ke depan. Kami sudah melihat umpan balik untuk kinerja ekspor yang lebih baik dan, khususnya, sektor pertambangan, yang mempertahankan hubungan yang kuat dengan kinerja fiskal dan perekonomian lainnya, ”katanya. “Ini akan mendukung fundamental domestik – pertumbuhan yang lebih baik dari basis yang rendah, meningkatkan keseimbangan eksternal, pengumpulan pendapatan, dan inflasi yang rendah dan stabil yang berkelanjutan.”

Namun, dia memperingatkan bahwa perspektif ini rentan terhadap perubahan kebijakan ke kiri yang dapat mengatur ulang harga yang dibayar investor untuk fundamental tersebut lebih rendah. “Namun, kami sangat senang bahwa tanggapan Pemerintah terhadap krisis telah beralih ke arah reformasi, bukan populisme, sehingga mengurangi risikonya,” kata Wilson.

Orford menggemakan pandangan ini, menambahkan bahwa secara keseluruhan, aset Afrika Selatan – termasuk obligasi dan ekuitas – tetap dihargai dengan menarik dan akan menjadi penerima manfaat dari setiap peningkatan pertumbuhan global pada tahun 2021. “Ini kemungkinan akan didukung oleh kemajuan dalam pengembangan vaksin dan perawatan terapeutik dari Covid-19 dan stimulus fiskal yang sedang berlangsung di negara maju – terutama jika Demokrat memenangkan kursi kepresidenan dan Senat dalam pemilihan minggu depan ”.

Dia menambahkan bahwa tentu saja, dalam waktu dekat, tingkat infeksi Covid-19 yang melonjak di Eropa dan AS membebani pasar ekuitas global, termasuk pasar Afrika Selatan.

“Dana kami adalah kelebihan obligasi pemerintah mengingat hasil nyata yang tersedia sangat menarik. Kami juga telah menambahkan eksposur ekuitas sejak jatuhnya pasar ekuitas pada bulan Maret, khususnya, menambah ekuitas lokal dengan harga murah di mana kami merasa prospek pendapatan yang lemah sebagian besar diperhitungkan, ”dia menyimpulkan.

KEUANGAN PRIBADI


Posted By : Togel Hongkong