PENDAPAT: Pembaruan anggaran Mboweni membangun istana di langit

PENDAPAT: Pembaruan anggaran Mboweni membangun istana di langit


Dengan Opini 27m yang lalu

Bagikan artikel ini:

Oleh Mike van der Westhuizen

Anggaran Tambahan bulan Juni telah menjelaskan bahwa Afrika Selatan berada dalam keadaan keuangan yang buruk. Jadi, dari perspektif itu, Pernyataan Kebijakan Anggaran Jangka Menengah (MTBPS) Menteri Keuangan Tito Mboweni sangat sedikit memberikan kejutan. Yang lebih memprihatinkan adalah kenyataan bahwa lintasan utang nasional Afrika Selatan yang mengkhawatirkan – diperkirakan akan mencapai 95,3% dari PDB yang mengkhawatirkan pada tahun 2025/26 – didasarkan pada sejumlah asumsi yang sangat optimis.

Rencana pemulihan ekonomi pemerintah berpusat pada dua pilar utama: meningkatkan pengeluaran untuk pembangunan infrastruktur, dan mengurangi pengeluaran dengan memotong kembali gaji sektor publik. Pada poin pertama, terlihat positif bahwa pemerintah ingin membuka blokir investasi ke infrastruktur, mendorong pengeluaran yang produktif. Perubahan yang mungkin terjadi pada Peraturan 28 (yang saat ini mencegah belanja infrastruktur atas nama dana pensiun) dan upaya untuk memastikan tata kelola yang baik dapat mengakibatkan aliran dana yang signifikan ke proyek infrastruktur yang layak didanai bank.

Namun, rencana ini membawa risiko implementasi yang signifikan, karena tampaknya sangat bergantung pada kantong sektor swasta – yang akan membutuhkan perubahan sentimen yang dramatis dalam waktu yang sangat singkat.

Selanjutnya, mengurangi pengeluaran melalui pemotongan upah bergantung pada asumsi bahwa pemerintah akan menang dalam perjuangannya melawan serikat pekerja. Sekali lagi, sangatlah positif untuk melihat bahwa Mboweni membuat komitmen yang kuat untuk pengurangan gaji manajemen senior di seluruh sektor publik, sebuah tanda yang menggembirakan dari pemerintah yang “menaruh uangnya di tempat yang mulutnya berada”.

Namun, penting juga untuk dicatat bahwa meskipun pemerintah juga mengambil langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya tahun ini dengan menolak menerapkan kenaikan gaji yang diuraikan dalam perjanjian 2018, serikat pekerja menunjukkan penolakan yang jelas terhadap gagasan tersebut, dengan meluncurkan kasus hukum terhadap pemerintah. Masalah ini sekarang baru akan disidangkan oleh pengadilan banding ketenagakerjaan pada bulan Desember, yang secara krusial berarti bahwa pemerintah belum mencapai kesepakatan apa pun dengan serikat pekerja terkait pemotongan upah. Namun, terlepas dari ketidakpastian politik utama yang sedang dimainkan, angka-angka Mboweni dengan gembira mengasumsikan bahwa setengah dari penghematan pengeluarannya akan berasal dari pengurangan tagihan gaji, yang menimbulkan risiko eksekusi.

Menata ulang kursi geladak

Pertumbuhan ekonomi Afrika Selatan harus mencapai di atas 3% agar negara tersebut dapat keluar dari spiral utangnya saat ini. Namun sayangnya, berdasarkan pembaruan anggaran Mboweni, pencapaian 3% ini tampak tidak realistis sama sekali, mengingat pemerintah pada dasarnya mengalihkan dana dari pengeluaran produktif di bidang pendidikan dan kesehatan untuk menopang Badan Usaha Milik Negara (BUMN) yang bangkrut secara finansial. ). Meskipun hal ini akan memastikan bahwa alokasi lebih lanjut untuk BUMN tidak defisit, pada dasarnya kasus pencurian dari Peter untuk diberikan kepada Paul, atau menata ulang kursi geladak untuk menyembunyikan retakan yang muncul di lantai.

Bank Tanah akan menerima tambahan R7 miliar dalam jangka menengah di samping R3 miliar dukungan yang dialokasikan pada bulan Juni, sementara South African Airways (SAA) akan menerima tambahan R10.5 miliar di atas R16 miliar sebelumnya. dialokasikan dalam anggaran Februari – uang yang sulit dijangkau Afrika Selatan. Jadi, meski pemerintah terus menegaskan kembali komitmennya untuk mematikan keran keuangan bagi BUMN, nampaknya naif pada saat ini untuk percaya bahwa mereka akan dapat menegakkan komitmennya. Toh, kewajiban utang BUMN yang semakin membengkak tidak akan hilang begitu saja.

Tantangan signifikan ke depan

Dengan jelas menunjukkan situasi keuangan yang genting di Afrika Selatan, di mana negara-negara berkembang dan negara berkembang diperkirakan akan berkontraksi 3,3% tahun ini sebelum rebound untuk tumbuh 6% pada tahun 2021, ekonomi Afrika Selatan diperkirakan turun 7,8% pada tahun 2020 sebelum pulih dari titik terendah dasar untuk mencapai pertumbuhan 3,3% pada tahun 2021. Dengan kata lain, ekonomi lokal diperkirakan akan turun dua kali lipat dari negara-negara lain, dan bangkit kembali hanya setengah dari jumlah tersebut.

Namun pidato Mboweni kurang memiliki rasa urgensi, gagal menjawab kekhawatiran investor lokal dan asing atau memberikan rincian tentang bagaimana pemerintah bermaksud untuk menstabilkan defisit anggaran yang tumbuh. Yang lebih mengkhawatirkan, hanya empat bulan setelah Anggaran Tambahan, angka pengeluaran sudah lebih tinggi dari perkiraan bulan Juni, sementara angka pendapatan lebih rendah – fakta yang bukan pertanda baik bagi prakiraan pemerintah sendiri.

Dengan hanya empat bulan tersisa untuk Pidato Anggaran Februari 2021, jika tren yang sama ini berlanjut, pemerintah perlu menaikkan pajak, meskipun Mboweni mencatat bahwa pemerintah tidak akan bergantung pada pajak untuk melakukan pengangkatan berat dalam hal meringankan beban utang pemerintah. Yang paling diperdebatkan dari kenaikan ini adalah Pajak Solidaritas yang dirumorkan, yang hanya akan menempatkan putaran positif pada pajak kekayaan dalam upaya untuk mendorong niat baik.

Secara keseluruhan, janji dan proyeksi yang ditetapkan dalam MTBPS tampak sangat berbahaya, dan mengingat kegagalan pemerintah yang konsisten untuk mencapai proyeksi mereka sendiri selama beberapa tahun terakhir, mempercayai angka-angka terbaru Departemen Keuangan Nasional tampaknya agak dapat dipercaya. Singkatnya, pembaruan anggaran terbaru mengecewakan tampaknya merupakan kasus lebih banyak janji tanpa rencana nyata.

Mike van der Westhuizen adalah Manajer Portofolio di Citadel

KEUANGAN PRIBADI


Posted By : Togel Hongkong